供应链
工厂等待供应的时间更长。

Jordan, Knauff & Company (JKC)阀门股票指数在过去12个月上涨了47%,标准普尔500指数上涨了27.4%。JKC泵类股票指数同期上涨45%。1

供应管理协会的采购经理人指数(PMI)在9月份上升到了61.1%。增幅最大的部门是供应商交货指数(supplier delivery index)上升3.9点,该指数上升意味着工厂必须等待更长时间才能供货。80%的受访者提到了供应链和采购问题,几乎涵盖了所有行业。生产指数跌至59.4%,积压订单下降3.4点。

股票指数2020年10月1日至2021年9月30日。
图1:2020年10月1日至2021年9月30日的股指。当地货币使用历史即期汇率兑换成美元。JKC泵和阀门股票指数包括涉及泵和阀门行业的公开交易公司的精选列表,按市值加权。资料来源:Capital IQ和JKC研究。

支付价格指数上升至81.2%,18个制造业中有17个报告投入价格上涨。劳动力是制造商继续努力填补职位空缺的另一个担忧。运输、食品和饮料、造纸和机械行业特别指出,劳动力挑战是他们活动的制约因素。

摩根大通(J.P. Morgan)公布的9月份全球制造业PMI为54.1%,与8月份的六个月低点持平。在10个最佳增长数据中,欧洲制造业占了9个。亚洲市场的表现普遍较弱。泰国、马来西亚、缅甸、越南、墨西哥和俄罗斯的读数均低于50%。

钻机的数量
图2:美国能源消耗和钻机数量。资料来源:美国能源信息管理局和贝克休斯公司。

布伦特原油现货价格8月份平均为每桶71美元,比7月份略有下降,但比去年8月份上涨了26美元。过去一年,由于全球石油库存稳步消耗,布伦特原油价格一直在上涨。美国能源情报署预计,在2021年剩余时间里,布伦特原油价格将保持在当前水平附近。欧佩克+国家、美国致密油和其他非欧佩克国家的产量增长将在2022年超过全球石油消费增长放缓的速度,预计将导致布伦特原油价格下降至年均66美元/桶。

俄克拉荷马州库欣的原油库存占美国商业油罐和地下原油工作储存容量的14%,在截至9月10日的当周总计3,290万桶,自2021年初以来下降了42%。库欣的库存比过去五年同期的平均水平低26%。

2021年6月3500万桶(相当于120万桶/天)的降幅是自1981年开始收集数据以来美国原油库存(包括战略石油储备中的原油)的最大降幅。

pmi出货量
图3:美国采购经理人指数和制造业发货量。资料来源:供应管理协会制造业商业报告和美国人口普查局。

在华尔街,9月份所有主要指数都下跌,道琼斯工业平均指数下跌4.3%,标准普尔500指数下跌4.8%,纳斯达克综合指数下跌5.3%。今年第三季度,道琼斯指数下跌1.9%,而标准普尔500指数和纳斯达克指数分别上涨0.2%和0.4%。对通胀的担忧令投资者承压,而供应链的约束,尤其是芯片和劳动力短缺,也给投资者带来压力
经济。

参考

标普回报率数据由Capital IQ提供。

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